上投摩根基金 总经理博客

A股站上5,000点！这一消息是上一周全球财经新闻的头条。同一时间，人人都问，5,000点之后怎么办？何时会上攻6,000、7,000甚至10,000点？在抢攻下一个山头前会不会回调？修正幅度会多大？

其实，并不难回答，股神巴菲特讲过最有名的观念之一就是：「不要看着后视镜开车」，过去的信息绝对是重要的参考，但不能总看着过去分析现在的市场价位，现在的价位合理与否必须和未来的机会匹配。

投资是看未来，但因为人们有恐惧跟贪心两大心理障碍，多数人在面对下跌市时，会犹豫着：「现在跌到15元了，我20元都没卖，现在更不应该卖，我要等反弹」；在面对牛市时又要担心：「已经涨一倍了，会不会太高了？」。

这个时候，不妨「归零」来看。不论现在你赚赔多少，先通通忘掉。

把自己当做一个准备新进场的投资者，将市场跟投资标的的潜在机会跟潜在风险重新分析一次，股市上涨的可能性跟预计报酬率大于修正的可能幅度，您手中的资产就可以继续超配在股市中；如果不看好股市前景，就把更多的资产躲到现金、国债中或转到其它相关度较低的市场。

不管你手中的股票或基金现在赚了多少或是赔了多少，都当作从零开始。如果一直停留在「缅怀过去」的阶段，多半的结果都是高点不舍调仓、下跌市中持续被套。

中国A股还会不会继续涨？我相信会，因为对经济基本面长期的信心。股市成长必然与经济基本面走势匹配。

中国A股会不会调整？无可回避！因为没可能天天吃鱼翅鲍鱼。在牛市中也不可能一路不回头地上涨。

回调幅度会多大？会不会发生大的回调？何时会发生？不知道！

但可以确定的是，有基本面支持的经济体跟上市公司，就算价格创新高，还是有投资价值；就算遇到类似530般的回调，回到原点估值，我们也不会疑惑或恐惧造成错买或错卖。